Российский фондовый рынок демонстрирует потенциал роста, даже несмотря на отсутствие западного капитала, согласно общему исследованию банка ВТБ и Школы финансов НИУ ВШЭ.
Оптимизм и вызовы для роста
В рамках исследования были опрошены 114 топ-менеджеров крупнейших компаний из 12 ключевых секторов экономики. Более 60% участников отметили, что фондовый рынок способен развиваться и без притока зарубежных инвестиций. Почти половина респондентов выразила оптимизм относительно будущего рынка. Однако, основными барьерами для его роста остаются правовая неопределённость и геополитические риски.
Для стимулирования роста рынка, около 70% директоров считают необходимым улучшение делового климата и усиление защиты прав инвесторов. Проблемы с правовой системой заставляют инвесторов закладывать повышенные риски, тем самым влияя на капитализацию компаний.
Ключевые факторы и отраслевые различия
Институциональные факторы, такие как предсказуемость регулирования и защита прав собственности, оказались более важными для развития рынка, чем географическое происхождение капитала. Участники исследования существенно разделились в отношении работоспособности публичного рынка акций. Например, наибольший скептицизм проявляют представители машиностроения и IT-сектора.
В то же время, активное управление стоимостью компаний привлекает больше сторонников в металлургии, нефтегазовом и строительном секторах, где лучше осознается значимость системной работы с ожиданиями инвесторов.
Стратегии обратного выкупа акций
В отдельной части исследования рассматривались стратегии обратного выкупа акций. Ответы респондентов разделились: половина считает целесообразным выкуп акций на баланс компании, остальные — на уровне мажоритарных акционеров, вплоть до делистинга. Это разногласие указывает на различия в корпоративных стратегиях и понимании долгосрочных выгод от публичного статуса.
Член правления ВТБ Виталий Сергейчук отметил, что развитие публичного рынка является ключевым для повышения инвестиционной привлекательности и стабильного экономического роста. Он добавил, что объем привлеченных средств на рынках акционерного капитала в 2024 и 2025 годах составил 108 и 123 миллиарда рублей соответственно, что дает надежду на аналогичный уровень в 2026 году при соответствующих условиях рынка, сообщает источник.
